Opções de ações borboleta

Butterfly Spread.
O que é um "espalhamento de borboleta"
Uma propagação de borboleta é uma estratégia de opção neutra que combina os spreads de touro e urso. Os spreads de borboleta usam quatro contratos de opção com o mesmo prazo de validade, mas três preços de exercício diferentes para criar uma gama de preços a partir da qual a estratégia pode se beneficiar. O comerciante vende dois contratos de opção no preço intermediário e compra um contrato de opção a um preço de exercício menor e um contrato de opção a um preço de exercício mais alto. Ambos os puts e as chamadas podem ser usados ​​para uma propagação de borboleta.
BREAKING Down 'Butterfly Spread'
Os spreads de borboleta têm um risco limitado e as perdas máximas que ocorrem são o custo do seu investimento original. O retorno mais alto que você pode ganhar ocorre quando o preço do ativo subjacente está exatamente no preço de exercício das opções do meio. Negociações de opções deste tipo estão estruturadas para ter uma alta chance de ganhar lucro, embora seja um pequeno lucro. Uma posição longa em uma propagação de borboleta ganhará lucro se a volatilidade futura do preço do estoque subjacente for menor do que a volatilidade implícita. Uma posição curta em uma propagação de borboleta ganhará um lucro quando a volatilidade futura do preço do estoque subjacente for maior do que a volatilidade implícita.
Um exemplo de propagação de borboleta.
Ao vender opções de chamadas curtas a um determinado preço de exercício e comprar uma opção de compra em um preço de ataque superior e mais baixo (muitas vezes chamado de asas da borboleta), um investidor está em posição de obter lucro se o subjacente O recurso atinge um determinado preço no vencimento. Um passo crítico na construção de uma propagação de borboleta adequada é que as asas da borboleta devem ser equidistantes do preço de ataque médio. Assim, se um investidor curto vende duas opções em um ativo subjacente a um preço de exercício de US $ 60, ele deve comprar uma opção de compra a cada um nos preços de $ 55 e $ 65.
Nesse cenário, um investidor faria o lucro máximo se o objeto subjacente for cotado em US $ 60 no vencimento. Se o ativo subjacente for inferior a US $ 55 no vencimento, o investidor perceberá sua perda máxima, que seria o preço líquido de comprar as duas opções de chamadas de asa mais o produto da venda das duas opções de middle strike. O mesmo ocorre se o ativo subjacente tiver um preço igual ou superior a US $ 65 no vencimento.
Se o ativo subjacente for cotado entre US $ 55 e US $ 65, poderá ocorrer uma perda ou lucro. O valor do prémio pago para entrar no cargo é a chave. Suponha que custa US $ 2,50 para entrar no cargo. Com base nisso, se o ativo subjacente for cotado em qualquer lugar abaixo de US $ 60 menos US $ 2,50, a posição sofreria uma perda. O mesmo é válido se o ativo subjacente tiverem um preço de US $ 60 acrescido de US $ 2,50 no vencimento. Nesse cenário, a posição ganharia se o ativo subjacente tiver preço em qualquer lugar entre US $ 57,50 e US $ 62,50 no vencimento.
Long Call Butterfly Spread.
Existem vários tipos de spreads de borboleta. A longa propagação de borboleta é criada pela compra de uma opção de compra no dinheiro com um baixo preço de exercício, escrevendo duas opções de compra em dinheiro e comprando uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. Um débito líquido é criado ao entrar no comércio.
Short Call Butterfly Spread.
O spread curto de borboleta é criado por uma opção de compra no dinheiro com um baixo preço de exercício, comprando duas opções de compra em dinheiro e vendendo uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de ataque mais alto. Um crédito líquido é criado ao entrar na posição.
Long Coloque a propagação da borboleta.
A propagação longa da borboleta é criada comprando uma peça com um preço de ataque mais baixo, vendendo duas colocações no dinheiro e comprando uma colocação com um preço de ataque mais elevado. Um débito líquido é criado ao entrar na posição.
Short Put Butterfly Spread.
O spread de borboleta de curta colocação é criado escrevendo uma opção de venda fora do dinheiro com um baixo preço de exercício, comprando duas posições no dinheiro e escrevendo uma opção de venda no dinheiro a um preço de ataque mais elevado.
Propagação de borboleta de ferro.
A propagação da borboleta de ferro é criada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de ataque menor, escrevendo uma opção de venda no dinheiro com um preço médio de exercício, escrevendo uma opção de chamada no dinheiro com um preço de ataque médio e compra de uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. O resultado é uma negociação com um crédito líquido mais adequado para cenários de volatilidade mais baixa.
Reverse Iron Butterfly Spread.
A propagação reversa da borboleta de ferro é criada escrevendo uma opção de venda fora do dinheiro a um preço de operação menor, comprando uma opção de venda no dinheiro a um preço intermediário, comprando uma opção de compra no dinheiro em um preço intermediário, e escrevendo uma opção de compra fora do dinheiro a um preço de exercício mais elevado. Isso cria um comércio de débito líquido que é mais adequado para cenários de alta volatilidade.

Butterfly Spread.
A propagação da borboleta é uma estratégia neutra que é uma combinação de uma propagação de touro e um espalhamento de urso. É um lucro limitado, estratégia de opções de risco limitado. Existem 3 preços impressionantes envolvidos em uma propagação de borboletas e pode ser construído usando chamadas ou colocações.
Venda 2 chamadas ATM.
Long Call Butterfly.
Os spreads longos de borboleta são inseridos quando o investidor pensa que o estoque subjacente não aumentará ou diminuirá muito por expiração. Usando chamadas, a borboleta comprida pode ser construída comprando uma chamada em dinheiro fraca mais baixa, escrevendo duas chamadas em dinheiro e comprando outra chamada de cancelamento fora do dinheiro. Um débito líquido resultante é tomado para entrar no comércio.
Lucro limitado.
O lucro máximo para o longo spread de borboleta é atingido quando o preço das ações subjacentes permanece inalterado no vencimento. A esse preço, apenas a chamada de menor escalonamento expira no dinheiro.
A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:
Lucro Máximo = Preço de Ataque de Chamada Curta - Preço de Habilitação de Longo Prazo Chamada Longa - Prêmio Líquido Pagado - Comissões Lucro Máximo Pago Atendido Quando o Preço do Subjacente = Preço de Ataque de Chamadas Curtas.
Risco Limitado.
A perda máxima para o longo spread de borboleta é limitada ao débito inicial tomado para entrar no comércio mais comissões.
A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:
Perda Máxima = Prêmio Líquido Líquido + Comissões A perda máxima paga ocorre quando o preço do Activo subjacente = Preço de greve da Linha longa de greve mais alta.
Ponto (s) de Fraude (s)
Existem 2 pontos de equilíbrio para a posição de propagação da borboleta. Os pontos de ponto de equilíbrio podem ser calculados usando as seguintes fórmulas.
Ponto de Breakeven Superior = preço de greve da High Call Strike Call Long - Prêmio Líquido pago Ponto de Breakeven mais baixo = preço de greve da baixa chamada Longo Inferior + Prêmio Líquido pago.
Suponha que o estoque da XYZ seja negociado em US $ 40 em junho. Um comerciante de opções executa uma borboleta de chamada longa comprando uma chamada JUL 30 por US $ 1100, escrevendo duas chamadas JUL 40 por US $ 400 cada e comprando outra chamada JUL 50 por US $ 100. O débito líquido para entrar na posição é de US $ 400, o que também é a perda máxima possível.
No vencimento em julho, o estoque da XYZ ainda está sendo comercializado em US $ 40. O JUL 40 chama e a chamada JUL 50 expira sem valor enquanto a chamada JUL 30 ainda tem um valor intrínseco de $ 1000. Subtraindo o débito inicial de US $ 400, o lucro resultante é de US $ 600, o que também é o lucro máximo alcançável.
Resultado máximo de perda quando o estoque está negociando abaixo de US $ 30 ou acima de US $ 50. Com US $ 30, todas as opções expiram sem valor. Acima de US $ 50, qualquer "lucro" das duas chamadas longas será neutralizado pela "perda" das duas chamadas curtas. Em ambas as situações, o comerciante de borboletas sofre perda máxima, que é o débito inicial para entrar no comércio.
Nota: Embora tenhamos coberto o uso desta estratégia com referência a opções de estoque, o spread de borboleta é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções de futuros.
Comissões.
Os encargos da Comissão podem causar um impacto significativo no lucro ou perda global na implementação de estratégias de spreads de opções. Seu efeito é ainda mais pronunciado para a propagação da borboleta, pois existem 4 pernas envolvidas neste comércio em comparação com estratégias mais simples, como os spreads verticais que possuem apenas 2 pernas.
Se você fizer operações de várias pernas com freqüência, você deve verificar a empresa de corretagem OptionsHouse, onde eles cobram uma taxa baixa de apenas US $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por comércio).
Estratégias semelhantes.
As estratégias a seguir são semelhantes à propagação da borboleta, pois também são estratégias de baixa volatilidade que têm potencial de lucro limitado e risco limitado.
Borboleta curta.
A estratégia inversa para a borboleta longa é a borboleta curta. Os spreads curtos de borboleta são usados ​​quando a alta volatilidade é esperada para empurrar o preço das ações em qualquer direção.
Long Put Butterfly.
A longa estratégia de negociação de borbochas também pode ser criada usando puts em vez de chamadas e é conhecida como uma borboleta longa.
Wingspreads.
A propagação da borboleta pertence a uma família de spreads chamado wingspreads cujos membros são nomeados após uma infinidade de criaturas voadoras.
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Estratégias de opções neutras e raquo; Borboleta.
O longo spread de borboleta é uma estratégia de três pernas que é apropriada para uma previsão neutra - quando você espera que o preço do estoque subjacente (ou índice) mude muito pouco ao longo da vida das opções.
Uma borboleta pode ser implementada usando opções de chamada ou colocação. Por simplicidade, a explicação a seguir discute a estratégia usando opções de chamadas.
Uma longa propagação de borboleta de chamada consiste em três pernas com um total de quatro opções: uma longa chamada com uma greve mais baixa, duas chamadas curtas com uma greve média e uma longa chamada de ataque mais alto. Todas as chamadas têm a mesma expiração, e a greve média está a meio caminho entre as greves mais baixas e as mais altas. A posição é considerada "longa" porque requer um desembolso de caixa líquido para iniciar.
Quando uma propagação de borboleta é implementada corretamente, o ganho potencial é maior do que a perda potencial, mas o ganho e a perda potenciais serão limitados.
O custo total de um longo spread de borboleta é calculado multiplicando o débito líquido (custo) da estratégia pelo número de ações que cada contrato representa. Uma borboleta vai pairar mesmo no vencimento se o preço do subjacente for igual a um dos dois valores. O primeiro valor de equilíbrio é calculado adicionando o débito líquido ao menor preço de exercício. O segundo valor de equilíbrio é calculado subtraindo o débito líquido do preço de exercício mais alto. O potencial de lucro máximo de uma borboleta longa é calculado subtraindo o débito líquido da diferença entre os preços de exercício médio e inferior. O risco máximo é limitado ao débito líquido pago pelo cargo.
Os spreads de borboleta alcançam seu máximo potencial de lucro no vencimento se o preço do subjacente for igual ao preço médio de exercício. A perda máxima é realizada quando o preço do subjacente está abaixo da greve mais baixa ou acima da greve mais alta no vencimento.
Tal como acontece com todas as estratégias de opções avançadas, os spreads de borboleta podem ser divididos em componentes menos complexos. A propagação de borboleta de longa chamada tem duas partes, uma propagação de touro e uma propagação de urso. O exemplo a seguir, que usa opções no Dow Jones Industrial Average (DJX), ilustra esse ponto.
Neste exemplo, o custo total da borboleta é o débito líquido ($ .50) x o número de ações por contrato (100). Isso equivale a US $ 50, sem incluir comissões. Observe que este é um comércio de três pernas, e haverá uma comissão cobrada por cada etapa do comércio.
Um gráfico de perda e perda de validade para esta estratégia é mostrado abaixo.
* O resultado acima não faz parte das comissões, juros, impostos ou considerações de margem.
Este gráfico de lucros e perdas nos permite ver facilmente os pontos de equilíbrio, o potencial máximo de lucro e perda no vencimento em dólares. Os cálculos são apresentados abaixo.
Os dois pontos de equilíbrio ocorrem quando o subjacente é igual a 72,50 e 77,50. No gráfico, esses dois pontos revelam-se onde a linha de ganhos e perdas cruza o eixo dos x.
Primeiro ponto de equilíbrio = greve mais baixa (72) + débito líquido (.50) = 72,50.
Segundo ponto de equilíbrio = mais alta greve (78) - Débito líquido (.50) = 77,50.
O lucro máximo só pode ser alcançado se o DJX for igual ao ataque médio (75) no vencimento. Se o subjacente for igual a 75 no vencimento, o lucro será de US $ 250 menos as comissões pagas.
Lucro máximo = greve média (75) - greve mais baixa (72) - débito líquido (0,50) = 2,50.
$ 2.50 x Número de Ações por Contrato (100) = $ 250 menos comissões.
A perda máxima, neste exemplo, resulta se o DJX estiver abaixo da greve mais baixa (72) ou acima da greve superior (78) na expiração. Se o subjacente for inferior a 72 ou superior a 78, a perda será de US $ 50 mais as comissões pagas.
Perda Máxima = Débito Líquido (.50)
$ .50 x Número de Ações por Contrato (100) = $ 50 mais comissões.
Ao olhar para os componentes da posição total, é fácil ver os dois spreads que compõem a borboleta.
Difusão de chamada de Bull: Longa 1 das chamadas de novembro de 72 e amp; Uma curta das chamadas de novembro de 75.
Bear Call spread: breve uma das chamadas de novembro de 75 & amp; Long 1 em chamadas de novembro de 78.
Um longo spread de borboleta é usado por investidores que prevêem uma faixa de negociação restrita para a segurança subjacente e que não estão confortáveis ​​com o risco ilimitado que está envolvido com uma curta distância. A longa borboleta é uma estratégia que aproveita a erosão do prazo de tempo de um contrato de opção, mas ainda permite que o investidor tenha um risco limitado e conhecido.
Produtos de corretagem: Não FDIC Assured & middot; Sem garantia bancária e middot; Pode perder valor.
&cópia de; 2017 Charles Schwab & amp; Co., Inc, todos os direitos reservados. Membro SIPC.

Opções de estoque borboleta
Borboletas, condors e "wingspreads" são chamados porque, com suficiente - não, fazem essa imaginação CONSIDERÁVEL, seus perfis de risco de data de validade se parecem com algo que poderia voar. Isso, e qualquer coisa que pode adicionar um pouco de cor ao mundo, de outra forma, triste da negociação de opções é bem-vinda. Ao falar sobre borboletas e cols., Você ouvirá especialistas autoproclamados falar de opções como "corpo" e "asas". O "corpo" refere-se a opções com greves entre as duas greves externas exoesqueléticas. As "asas" referem-se a opções nas greves diáfanas externas. Usamos o termo "timespreads" para identificar posições de opções como "condors", "pterodactyls" e "albatrosses", que se parecem com borboletas que foram esticadas. Ao invés de encontrar uma miríade de nomes para identificar esses spreads, usamos "timespreads" porque todos eles têm características e sensibilidades semelhantes de risco / recompensa, e essas criaturas voadoras são muito mais ameaçadoras do que as borboletas.
Os riscos e as recompensas potenciais das borboletas e das colunas são limitados. Se você comprar uma borboleta, o máximo que você pode perder é o valor que você pagou por isso. O máximo que você pode fazer é a diferença entre o golpe de "corpo" e a greve de "asa" menos o valor que pagou por isso. Se você vende uma borboleta, a perda e o lucro são o inverso da compra de uma borboleta.
A sensibilidade de Wingspreads ao movimento no preço das ações está relacionada ao tempo de vencimento. Por exemplo, quanto mais perto uma borboleta é a expiração, mais sensível é o preço de uma mudança no preço do estoque. O que isso significa é que as borboletas e as espinhas que estão longe de expirar nem sempre mudam de valor tanto quando o estoque se move. Isso significa que todos os timespreads não são necessariamente a melhor ferramenta para explorar mudanças no preço das ações. Wingspreads pode ser otimista e de baixa - mas quanto mais próximo é a expiração da viragem, mais otimista ou mais baixista pode ser.
Wingspreads atingem o seu valor máximo quando o preço das ações está em (no caso de borboletas) ou entre (para outros timespreads) o (s) ataque (s) médio (s) ou "corpo" no vencimento. Eles estão em seu valor mínimo quando o preço das ações está acima da greve de "asa" mais alta ou abaixo da greve de "asa" mais baixa no vencimento. Portanto, as taxas de avanço podem ser efetivas quando você acredita que o preço de uma ação irá pousar dentro de um intervalo especificado e dentro de um período de tempo especificado. Quando você acredita que um estoque permanecerá a um preço único, longas borboletas podem ser uma boa escolha. Quando você acha que um estoque permanecerá entre dois preços, os ataques longos com ataques de "corpo" médio aos preços baixos e altos da gama do estoque podem funcionar melhor. Nesse sentido, as longas borboletas e as espinhas são como estrangulamentos curtos e estrangulamentos, mas sem o risco ilimitado. Olhe para um gráfico do valor de uma borboleta longa no vencimento, e o meio da borboleta parece ser um estrondo curto.
Por outro lado, se você acha que o preço de uma ação vai se mover de um ponto específico ou fora de uma gama específica de preços, as borboletas curtas e as colunas podem ser uma boa escolha. Eles funcionam um pouco como long straddles and strangles, mas sem o potencial de lucro ilimitado. Também são geralmente menos dispendiosos. Olhe para um gráfico do valor de uma borboleta curta na expiração, e o meio da borboleta parece um longo estrondo.
Note-se que o preço da borboleta pode tornar-se muito sensível às mudanças no preço das ações com menos de duas semanas para ir. Os gregos da borboleta também podem mudar de forma muito dramática à medida que o preço das ações se move para cima e para baixo. A discussão se concentrará em borboletas, mas os mesmos princípios podem ser aplicados a todos os timespreads.
O delta de uma longa borboleta é ligeiramente interessante porque o delta é positivo quando o preço das ações está abaixo do ataque médio da borboleta, neutro quando o preço das ações está na greve média e negativo quando está acima da greve média. A intuição por trás disso é que a borboleta maximiza seu valor quando o preço do estoque está na greve média. Portanto, se o preço do estoque estiver abaixo da greve média, ele deve subir para que a borboleta ganhe dinheiro - daí os deltas positivos. Se o preço do estoque estiver acima da greve média, ele deve cair para que a borboleta ganhe dinheiro - daí os deltas negativos.
O que está fazendo com que o delta vira de positivo para neutro para negativo? Seu velho amigo, o Capitão Gamma. A gama de uma borboleta longa corre do positivo ao negativo. Nas greves externas da borboleta, a gama é positiva, indicando que a borboleta fabricaria deltas positivos se o preço da ação subir e deltas negativos se o preço das ações cair. Isso corresponde exatamente à forma como o delta da borboleta longa funciona como descrito acima. A gama da longa borboleta é negativa quando o estoque está na greve média. Isso indica que a borboleta produzirá deltas negativos se o preço da ação subir e deltas positivos se o preço das ações cair. Isso é precisamente o que você não quer que aconteça. É por isso que a longa borboleta quer que o preço do estoque permaneça exatamente onde está quando está na greve média.
A teta da longa borboleta é a imagem espelhada da gama. Junto com a gama negativa vem positivo theta, e vice-versa. Theta é positivo quando o preço do estoque está na greve média, indicando que o passar do tempo ajuda a longa borboleta a alcançar seu valor máximo. Nas greves externas, Theta é negativo, indicando que a borboleta está perdendo valor à medida que o tempo passa.
As borboletas podem ser boas escolhas para explorar as mudanças na volatilidade implícita de forma limitada. Como os outros gregos, a vega de uma borboleta muda dependendo de onde o preço do estoque é relativo aos preços de ataque da borboleta. Quando o preço das ações está na greve média, a vega da longa borboleta é negativa. Isso significa que qualquer aumento da volatilidade implícita no estoque diminuirá o valor da borboleta. Isso faz sentido, porque o valor de uma borboleta depende da probabilidade de que o preço da ação fique em seu ataque médio no vencimento. A maior volatilidade implícita diminui a probabilidade de o estoque permanecer no preço intermediário; portanto, o valor da borboleta diminui com o aumento da volatilidade implícita. Vega é positiva para a longa borboleta nas greves externas. Portanto, um aumento na volatilidade implícita do estoque aumenta o valor da borboleta devido à maior probabilidade de que o estoque se mova em direção à greve média por vencimento.
As borboletas e outras colunas são posições interessantes para testar no analisador porque seus gregos, embora um pouco complexos, fazem sentido intuitivo se você sabe como e quando uma borboleta aumenta e diminui de valor. Os gregos, então, podem confirmar de forma analítica o que você conhece das borboletas de forma intuitiva.
Uma borboleta é uma espirais que tem opções em três ataques equidistantes; uma longa borboleta tem uma longa opção de ataque baixo, duas opções de ataque médio e uma opção de ataque alto e uma borboleta curta é curta, uma opção de ataque baixo, duas opções de ataque médio e uma opção de ataque alto curto de 1. Um condor ou outro tipo de espessura tem opções em quatro batidas, com a mesma distância entre cada ataque de asa e a parte inferior ou superior do corpo atinge.
Às vezes, é útil pensar em uma borboleta (ou qualquer enveredariedade) em termos de dois spreads verticais: um otimista e o outro de baixa. Isso permitirá que você calcule os preços de aumento de altitude mais rápido. Ele também irá ajudá-lo a entender como fazer ajustes em posições, como proporção ou espalhar spreads para transformá-los em borboletas.
Combinação de Call ou Put Bull Spreads e Bear Spreads Criar borboletas.
Faz sentido que uma combinação dos dois gráficos de P & L de um touro se espalhe em uma greve e um urso se espalhe no próximo ataque mais alto formará uma propagação de borboleta. Lembre-se de que uma propagação de touro pode ser tanto uma chamada vertical ou uma curta vertical. Um espalhamento de urso pode ser curto, uma chamada vertical ou longa e uma vertical. Assim, qualquer combinação de touro se espalhou nas greves mais baixas e os ursos espalhados pelos ataques mais altos resulta em uma longa borboleta. Um urso se espalhou nas greves mais baixas e um touro se espalhou nas greves mais altas resulta em uma borboleta curta.
Dado três ataques equidistantes, uma borboleta longa pode ser uma borboleta de chamada, uma borboleta de punho ou uma borboleta de ferro. Todos eles têm gráficos de expiração p / l que parecem os mesmos. Não importa qual tipo de borboleta é, seu valor máximo será alcançado se o preço das ações cair ao preço médio de vencimento no vencimento. Nesse ponto, a propagação do touro de ataque inferior maximizará o preço (a diferença entre as greves), e a propagação do urso mais alto será teoricamente inútil.
Para comprovar a equivalência básica de chamadas e colocar borboletas, vejamos a posição resultante se você comprar uma borboleta de chamada e vender uma borboleta com as mesmas três greves. Se você comprar uma borboleta e vender seu equivalente, você deve ter uma posição neutra. Considere uma posição de longa chamada borboleta e curta uma borboleta em opções XYZ Apr, longa +1 50 chamada, curto -2 55 chamadas, longa +1 60 chamada, curta -1 50, longa +2 55 vezes e curta -1 60 put. A posição será longa +1 XYZ abr 50/55 caixa e curto -1 XYZ abr 55/60 caixa, que é uma posição neutra. A caixa longa e a caixa curta se cruzam na greve 55.
Outros formatos podem ser entendidos da mesma maneira que as borboletas. São combinações de spreads de touro e spreads de urso, e um condor de chamada longa e um condor de curta colocação nas mesmas greves é igual a duas caixas. Mas as cargas de asas também podem ser vistas como sendo constituídas por uma fileira de borboletas. Quanto mais as borboletas que uma tem em uma linha, mais ampla é a propagação de asas e mais a zona de lucro está esticada.
Uma nota sobre "borboletas de ferro" e "condores de ferro": apesar do nome, eles não são nada especiais. As borboletas de ferro, os condores de ferro e as vigas de ferro são uma aparente contradição: você recebe um crédito para ser longo. Uma longa borboleta de ferro tem o mesmo perfil de risco / recompensa que uma chamada longa ou uma borboleta longa, que custou dinheiro por muito tempo. Como é alcançado o crédito pela longa borboleta de ferro? Uma borboleta de ferro é simplesmente uma pequena caixa adicionada a uma longa borboleta. Uma borboleta de ferro pode ser uma borboleta de longa chamada mais uma caixa curta cujas batidas estão nas greves mais baixas e médias da borboleta, ou uma borboleta longa, mais uma caixa curta, cujas batidas estão no meio e as greves mais altas da borboleta.
Uma borboleta de ferro é, portanto, uma borboleta regular, além de uma pequena caixa de mercado neutro. Adicionar uma caixa curta a uma borboleta não altera necessariamente seu perfil de risco / recompensa, mas simplesmente adiciona um empréstimo de caixa do mercado (o que é uma caixa curta). O crédito da borracha de ferro ou da asa de ferro é nada mágico e não confere nenhuma vantagem real.
Uma borboleta de ferro também pode ser vista como um estrondo curto na greve do meio ou do corpo e um longo estrangulamento na asa atinge. Isso corresponde exatamente com a parte do meio de um gráfico de preço de uma borboleta longa na expiração, parecendo uma curta distância.
Ironpeders de ferro funcionam da mesma maneira. Eles são longos timespreads mais uma caixa curta, ou eles são curtos estrangulando no meio dois ataques de corpo, e um longo estrangulamento na asa externa atinge.
Ao contrário da opinião popular, as borboletas não são gratuitas. Antes do vencimento, os valores de sobreposição dependem em grande parte da probabilidade de o estoque estar a um certo preço (no caso de borboletas) ou entre dois preços (no caso de outras medidas de fronteira) no vencimento. Quanto mais tempo houver para expirar, menos certo você pode ser de onde o preço da ação estará no vencimento. Quanto menos tempo houver para expirar, mais certo você pode ser de onde o preço da ação estará no vencimento. Isso significa que, se você fosse o gráfico dos preços de todas as borboletas consecutivas em cada mês de vencimento, o gráfico ficaria bastante plano nos meses longe da expiração por causa da incerteza sobre qual borboleta terá o valor máximo no vencimento. (Lembre-se: uma borboleta atinge o valor máximo quando o preço das ações está na greve do meio ou do "corpo" da borboleta no vencimento.) Portanto, as borboletas longe da expiração têm aproximadamente o mesmo valor, porque apenas uma ou duas delas podem ser qualquer valor no vencimento e qual ou dois terá valor são incertos.
Quando há menos tempo de expiração, há um pouco mais de certeza em que o preço do estoque estará no vencimento. À medida que uma borboleta se aproxima da expiração, o gráfico começaria a desenvolver uma "juba" no preço do estoque atual ou próximo disso. De fato, ao mesmo tempo, o gráfico dos preços de todas as borboletas consecutivas começa a parecer o gráfico p / l de uma borboleta em si !! A "corcunda" no gráfico é o preço da borboleta mais cara. É o mais caro porque é a borboleta no dinheiro, que tem um ataque médio que é o preço mais provável do estoque no vencimento.
De um modo geral, as vendas de solos serão mais caras do que as borboletas, porque elas têm uma gama de lucro muito maior. Ou seja, uma borboleta maximiza o seu valor se o preço das ações estiver exatamente no preço de ataque médio da borboleta. Mas uma expansão ascendente maximiza seu valor em uma variedade de preços das ações. Uma vez que um aumento de espessura tem maior probabilidade de maximizar seu valor, ele tem um preço maior do que uma borboleta.
Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo sua própria situação financeira pessoal, antes da negociação.